【WIL-056】オタキモファンと強制SEX AYA 国内处于起步阶段，“泛”ESG主题代表ESG基金当年标的

文丨李甜甜‍‍‍‍‍

剪辑丨张桔

从全球ESG基金发展辅导来看，ESG战略投资优点并非裁汰波动，更多是弥补风险赔偿不及，收场更高的风险调整后收益。 

铁心2024年6月12日，据同花顺IFind ESG数据，中国ESG基金总体界限为3842.23亿东谈主民币。另据statista统计，到2023年底，全球可执续基金(sustainable funds)AUM达到3.3万亿好意思元，其中ESG ETF界限4800亿好意思元。到当今为止，仅MSCI一家公司也曾构建了杰出3900只ESG指数，而当今中国全商场ESG指数数目为1872只。比拟之下，国内ESG投资仍处于起步阶段。 

公募ESG偏好主动不休和权利投资。当今，国内公募ESG基金共计471只，包括主动不休ESG基金337只和被迫指数ESG基金134只(其中权利类126只)。在337只主动不休的ESG基金中，股票型基金数目远超债券型基金，包括偏股搀和型176只，庸俗股票型46只和纯真竖立型25只，占比杰出75%。 

比拟下，国外ESG指数基金界限增速显耀高于主动不休类基金，其中又以ESG ETF为主。不休东谈主在传统宽基指数或行业窄基指数的基础上进行负面剔除或正面筛选，最终变成“ESG战略下的指增产物”。 

国内ESG主题投资战略强调环境主题，国外ESG基金主题内涵更为丰富。国内方面，ESG战略基金总界限1241.84亿，丁香五色月色情环境主题基金总界限2351.83亿元，所有占据了公募ESG商场93.5%的份额。字据Statista，全球杰出60%的ESG ETF来自欧盟。在欧洲商场，ESG指数编制和投资战略多数参考欧盟征象过渡基准(CTB)和巴黎征象协定(PAB)，在监管给出明确教学框架基础上，相关ESG基金界限快速增长。 

ESG战略的逾额收益

字据Statista数据，从2019年上半年到2023年下半年，全球可执续基金收益中位数为35%，传统基金的收益率为25%，获取10%的逾额薪金。而富时全球ESG等权收益指数自2015年发布以来，也泄漏其长期年化薪金有10.62%，相关于功绩基准有年化2.1%的逾额收益。 

当今香港也曾发布了恒生可执续发展企业指数、恒生可执续发展企业基准指数、恒生内地及香港可执续发展企业指数、国证ESG指数等。统计泄漏，自恒生可执续发展企业指数2020年7月发布以来，该指数下落19%，而同时恒生指数下落28%。 

经统计，2023年，IFind一齐ESG指数收益中位数为-8.58%，同时沪深300指数下落11.38%，平均仍有逾额收益。但需要戒备的是，上述ESG基金的薪金发达互异极大，最高67.61%，最低-62.03%，这些指数带有光显的主题和办法色调，例如新动力、数据中心、智能医疗、工业4.0等热点主题。 

扎堆新动力 “泛”主题才是当年

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当今，尽管公募ESG基金在数目和主题上也曾开动朝多元化标的发展，多数资金依旧扎堆在少数行业和板块中。现阶段界限排行前十的权利类公募ESG总界限708亿元，险些占了一齐ESG基金界限的1/3，其中有6仅仅新动力主题基金。而前二十大中也有过半数为新动力主题基金。2023年，前十大权利类ESG一齐负收益，平均薪金-23.82%。 

该征象一方面响应公募机构管明智商不及，扎堆抱团参预新动力赛谈；另一方面也响应国内对ESG投资的坚硬仍存在不及。 由于穷乏对一齐相关行业和个股更真切的ESG评级、评价，怎样将新动力外的传统产业、科技产业纳入ESG投资战略，成为公募ESG投资最大课题。 

尽管国外主流ESG投资中也会负面剔除高浑浊或者石油石化动力企业，但却较少纠合投资某一改行的细分战略，可见“泛”ESG主题才是ESG基金当年。 

从长期资产竖立的角度来看，ESG投资的优症结皆很光显。ESG四肢对传统财务数据分析环节的补充，弥补了对企业定性分析的不及，强调了企业发展经由中社会背负、环保行状和公司处置的病笃性，大约增强收益。但不同于大家的坚硬，ESG选股能扞拒部分潜在投资风险这一特色并不杰出。事实上以富时IX全球ESG等权重指数近10年的发达看，ESG战略并弗成裁汰组合波动，但却有更好的风险调整后收益。因此咱们觉得ESG战略投资优点更多是弥补风险赔偿不及，更高的风险调整后收益，而非裁汰波动。 

(作家系爱方金钱基金究诘员。本文已刊发于6月15日《证券商场周刊》【WIL-056】オタキモファンと強制SEX AYA，著作仅代表作家个东谈主不雅点，不代表本刊态度。文中所提基金仅作例如分析，不作贸易保举。)